Es un mantra entre los ejecutivos de negocios que reducir su fuerza laboral agilizará las operaciones y aumentará la productividad, un impulso estratégico para el resultado final. Y los recientes anuncios de despidos no han sido diferentes, especialmente en empresas de tecnología que han citado importantes interrupciones causadas por la inteligencia artificial.
El director ejecutivo de Meta, Mark Zuckerberg, por ejemplo, declaró en mayo de 2026 que “esta es la industria más dinámica que he visto” cuando la empresa inició un despido anunciado de 8.000 puestos de trabajo. Y añadió: “Soy optimista sobre todo lo que estamos construyendo. Pero el éxito no es un hecho”.
Para los trabajadores afectados, por supuesto, la reducción es brutal. Y los crecientes temores de una disminución de la seguridad laboral en campos que alguna vez se consideraron seguros son un factor clave del creciente pesimismo de los estadounidenses sobre la economía.
Pero para otros dos grupos (los trabajadores que todavía están empleados en empresas que están reduciendo su tamaño y los inversores) hay una fuente de claridad en medio del caos. Para ver si los recortes de empleo realmente ayudarán a mejorar el negocio, pueden encontrar una señal valiosa en la compra y venta de acciones de la empresa por parte de sus propios empleados, especialmente en sus altos rangos.
Este tipo de uso de información privilegiada, que es perfectamente legal, ha sido el foco de nuestra investigación como profesores de finanzas. Descubrimos que es posible predecir los resultados de la reducción de personal empresarial observando si estos insiders demuestran su confianza, o falta de ella, en los planes de recuperación al vender o comprar acciones de la empresa.
Un tipo diferente de uso de información privilegiada
La atención de los medios generalmente se centra en el tráfico ilegal de información privilegiada, que ocurre cuando alguien gana dinero con información que el público no tiene. El ícono del estilo de vida Martha Stewart y el director ejecutivo de Enron, Jeffrey Skilling, son solo dos de los ejemplos más famosos, donde ambos tuvieron que cumplir condena en prisión por sus crímenes.
El ex director ejecutivo de Enron, Jeffrey Skilling, cumplió 12 años de prisión por uso de información privilegiada, fraude de valores y otros delitos detrás del colapso de su empresa. Foto AP/Pat Sullivan
Pero los investigadores llevan años planteándose otra pregunta: ¿Qué podemos aprender del comercio legal de acciones de empresas por parte de los empleados? En realidad, esta práctica es bastante común. Las empresas que cotizan en bolsa suelen compensar a sus trabajadores con acciones, que pueden vender si lo desean, y en ocasiones los empleados pueden comprar acciones de su empresa.
Lea también: Las normas contra el uso de información privilegiada también estimulan la innovación, según una investigación
Este tipo de uso de información privilegiada está permitido siempre que quienes compran y venden acciones no tengan información material y no pública, como cifras de ganancias no publicadas. También puede resultar bastante rentable, especialmente en grandes empresas multinacionales, según muestran las investigaciones. Este hallazgo es válido incluso cuando la ventana de negociación se limita a un momento específico, como después de la publicación de las ganancias trimestrales.
La razón por la que estos insiders tienen una ventaja no es la información secreta. Por lo general, son mucho mejores que los inversores externos a la hora de procesar información pública y predecir el desempeño de su empresa.
Por supuesto, el futuro de la empresa es muy incierto cuando despide empleados. Así que la siguiente pregunta es si las operaciones en torno a eventos clave de reducción de personal indican cómo sus empleados, especialmente aquellos que más lo conocen, están evaluando el plan de recuperación que promociona la gerencia, y si creen que realmente tendrá éxito.
Si bien estas son pistas valiosas para los inversores, esta información también está disponible para los trabajadores que todavía están en la empresa, probablemente los que más quieren saber si su empleador tendrá éxito. Gracias a Sarbanes-Oakley, el personal superior debe presentar un formulario ante la Comisión de Bolsa y Valores, un regulador que ayuda a proteger los mercados de capital, sobre sus compras y ventas de acciones de la empresa. Luego, la SEC los pone a disposición del público.
Encontrar señales en el ruido.
Sigue siendo objeto de debate si la reducción de personal realmente ayuda a una empresa a cambiar las cosas. Algunos investigadores sostienen que puede tener valor, especialmente si se hace de forma proactiva. Otros han llegado a la conclusión de que las reducciones de personal por sí solas no solucionarán una empresa en quiebra y, de hecho, pueden dañar la rentabilidad.
Pero sostenemos que hay otra manera de aclarar si los recortes mejorarán el negocio. Analizamos casi 9.000 empresas desde 1987 hasta 2022, cubriendo más de 70.000 transacciones. Y llegamos a algunos hallazgos sorprendentes. En primer lugar, es más probable que los insiders compren las acciones de su empresa cuando ésta está bajando. Y si una empresa reduce su plantilla en al menos un 5%, se produce un aumento significativo en las compras de información privilegiada y una cantidad significativamente menor de ventas, lo que sugiere que son optimistas acerca de su empresa.
En los casos en los que las compras de información privilegiada han aumentado, el rendimiento de las acciones de la empresa también ha mejorado. De hecho, las compras de información privilegiada en empresas en reducción de tamaño fueron más rentables que el uso de información privilegiada en empresas estables. Esta conexión es aún más fuerte cuando sólo analizamos las acciones negociadas por altos ejecutivos.
Tomemos dos ejemplos: Corning Inc. y Ball Corp. despidieron empleados en 2022. Sin embargo, los expertos de Ball han mostrado su optimismo comprando acciones de la empresa, mientras que los de Corning no. Durante el año siguiente, las acciones de Ball subieron más del 9%, mientras que las de Corning cayeron más del 6%. Estos resultados reflejan el hecho de que Ball tuvo una estrategia de recuperación exitosa, a diferencia de Corning.
En resumen, las señales comerciales de los altos ejecutivos corporativos fueron un predictor útil del desempeño futuro de las acciones cuando la empresa enfrentó vientos en contra y tuvo que reducir su tamaño.
¿Qué pasó con estas empresas en los años posteriores a los despidos? A largo plazo, las empresas que hicieron que personas con información privilegiada compraran sus acciones lograron mayores ganancias y precios de acciones que las empresas en reducción que no lo hicieron. Los primeros también tenían más probabilidades de evitar la quiebra o problemas financieros.
Esto sugiere que los insiders están poniendo su dinero en lo que dicen y diciendo al mercado que saben que la empresa tendrá éxito.
Y lire aussie: El uso de información privilegiada, el tipo legal, es mucho más rentable si trabajas para una empresa multinacional
¿Qué necesitan saber los inversores y los empleados?
Para los inversores, estas señales son valiosas cuando necesitan evaluar las perspectivas futuras de las empresas en las que invierten. Los ejecutivos pueden decir que la empresa está forjando una nueva dirección estratégica al reducir costos, pero si también compran acciones de su empresa, están asumiendo un compromiso más firme.
Sin embargo, en términos más generales, estas lecciones no sólo son importantes para los inversores o la élite empresarial. Los trabajadores regulares también pueden aplicarlos. Y en estos tiempos inciertos de cambios rápidos, este tipo de claridad puede marcar la diferencia.
Descubre más desde USA TODAY NEWS INDEPENDENT PRESS US
Suscríbete y recibe las últimas entradas en tu correo electrónico.
Spanish 