¿Las mujeres miembros de la junta directiva hacen que una empresa sea más innovadora o reacia al riesgo? La respuesta es ambas, según nuestro estudio reciente. Todo depende de cómo se desempeñe la empresa en relación con sus objetivos.
Los profesores Małgorzata Smulovitz, Didier Cossin y yo examinamos 524 empresas del S&P 1500 entre 1999 y 2016, midiendo la innovación a través de la actividad de patentes. Las patentes reflejan tanto la producción creativa como la asunción de riesgos. Requieren una inversión significativa en nuevas ideas que pueden fracasar, la divulgación de información patentada y costos legales significativos. En definitiva, las patentes representan una verdadera apuesta de futuro.
Nuestros hallazgos revelaron un patrón sorprendente. Cuando las empresas no alcanzaron sus objetivos, produjeron menos patentes después de que más mujeres se unieran a sus juntas directivas.
Sin embargo, las empresas que superaron sus objetivos de rendimiento experimentaron una mayor producción de patentes a medida que aumentaba el número de directoras. De manera similar, cuando las empresas eran financieramente sólidas, se generaban más patentes cuando sus juntas directivas tenían más mujeres.
La situación cambió cuando examinamos innovaciones radicales, aquellas patentes en el primer 10% de las citas. En estas innovaciones de alto riesgo y alta recompensa, predominó el efecto adverso al riesgo de las mujeres en los consejos de administración.
Cuando el desempeño de la empresa no cumplió con las aspiraciones, hubo una innovación menos radical porque su junta directiva contrató a mujeres. No encontramos un aumento correspondiente en la innovación radical cuando el desempeño excedió los objetivos.
Un hallazgo nos sorprendió. Predijimos que las juntas directivas con más mujeres reducirían la innovación cuando las empresas se acercaran a la quiebra. Más bien, ocurrió lo contrario: las juntas directivas con más mujeres aumentaron la producción de patentes a medida que se avecinaba la quiebra. Esto sugiere que las directoras ejecutivas pueden luchar más intensamente por la supervivencia de la empresa a través de la innovación cuando se enfrentan a amenazas existenciales.
Por qué es importante
Entre 2000 y 2024, el número de mujeres en los directorios del S&P 500 aumentó del 27% al 34%. Pero investigaciones anteriores han mostrado imágenes contradictorias sobre el efecto que podrían tener las mujeres en las juntas directivas. Algunos estudios han demostrado que las mujeres reducen la asunción de riesgos corporativos, mientras que otros han demostrado que aumentan la innovación y la creatividad. Nuestro trabajo sugiere que ambas perspectivas son correctas en diferentes circunstancias.
Para las empresas y reguladores que presionan por una mayor diversidad de género en los directorios, esta investigación proporciona una guía práctica. Las empresas que obtienen buenos resultados pueden esperar aumentar la innovación incorporando mujeres a sus consejos de administración. Estos directores pueden aportar diferentes perspectivas, una mejor toma de decisiones y una mejor asignación de recursos que conducirán a más patentes.
Por el contrario, las empresas con bajo desempeño pueden esperar que los directorios con más mujeres se centren en la estabilidad en lugar de en la innovación arriesgada. Esto no es necesariamente negativo.
Las investigaciones muestran que los bancos encabezados por mujeres tienen menos probabilidades de quebrar durante la crisis financiera, y las empresas con más directoras experimentan menos dificultades financieras. La menor innovación durante tiempos difíciles puede reflejar una gestión prudente del riesgo más que una aversión al riesgo.
Las teorías tradicionales predicen que un desempeño deficiente provoca una búsqueda arriesgada de soluciones. Pero las juntas directivas con más mujeres parecen priorizar la supervivencia organizacional sobre la innovación incierta cuando el desempeño se ve afectado. Pueden juzgar que los intentos fallidos de innovación podrían empeorar una situación ya de por sí incierta.
Esta investigación también habla del fenómeno del “precipicio de cristal”, en el que las mujeres suelen unirse a juntas directivas durante períodos de crisis. Nuestros hallazgos sugieren que estos directores ejecutivos pueden aportar exactamente lo que las empresas en dificultades necesitan: una evaluación cuidadosa del riesgo y un enfoque en la supervivencia en lugar de un gasto potencialmente derrochador en innovación.
Lo que aún no se sabe
¿Cuáles son los mecanismos que impulsan las diferencias? ¿Las directoras abogan activamente por diferentes estrategias innovadoras? ¿Cambian la dinámica de las discusiones de la junta directiva? ¿Influyen indirectamente en las decisiones del CEO y del equipo directivo? Es necesario que las investigaciones futuras abran la “caja negra” de la toma de decisiones en las reuniones.
Por último, es necesario examinar las consecuencias a largo plazo. Medimos la producción de patentes, pero no si las patentes se tradujeron en éxito comercial o ventaja competitiva. Comprender si los patrones de innovación que hemos documentado benefician en última instancia el desempeño de la empresa proporcionaría conocimientos clave para los tomadores de decisiones.
El Research Brief es una breve descripción de trabajos académicos interesantes.
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