ANASTACIO ALEGRIA
«No le dije a la Fed qué hacer», dijo Bessent el jueves en una entrevista en Fox Enterprise, refiriéndose a sus comentarios un día antes sobre cómo el banco central «podría entrar en una serie de recortes de tarifas aquí».
Bessent dijo el jueves que «lo que dije fue que llegar a una tasa impartial de interés, que sería aproximadamente un corte de 150 puntos de base».
La llamada tasa impartial es el nivel en el que la política no estimula ni restringe la economía. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el 30 de julio que hay «una variedad de opiniones sobre cuál es la tasa impartial en este momento para nuestra economía» y que su propia estimación period que el entorno precise period «modestamente restrictivo».
«Creo que hay espacio, si uno cree en la tasa impartial», para una serie de recortes de tarifas, dijo Bessent. «No estoy pidiendo uno. No pedí uno. Solo dije que un modelo de tasa impartial es aproximadamente 150 puntos básicos más bajos».
La Fed el mes pasado mantuvo su rango objetivo para la tasa de referencia en 4.25% a 4.5%. La estimación mediana de la tasa impartial entre los funcionarios de la Fed a largo plazo es del 3%. Powell y muchos de sus colegas han argumentado durante meses que se necesitaba más tiempo para evaluar cualquier impacto en las expectativas de inflación e inflación de los caminatas arancelarias del presidente Trump.
Trump ha criticado regularmente a Powell por las tasas de mantenimiento. Bessent, después de tomar el timón del Tesoro, dijo que solo abordaría las acciones pasadas de la Fed, no futuras, pero luego intervendría en lo que pensaba que los mercados esperaban que hicieran políticos monetarios. Esta semana, se ha referido a modelos económicos, y ha sugerido repetidamente que es posible un recorte de tasa de 50 bases en la reunión de septiembre de la Fed.
«No es realmente el papel del Secretario del Tesoro para opinar» sobre la tasa impartial, dijo Julia Coronado, fundadora de la firma de investigación Macropolicy Views y ex economista de la Fed. «El hecho de que el funcionario económico más alto en la administración sea decir que estas cosas públicamente son la presión pública directa sobre lo que quiere que haga la Fed».
El ex secretario del Tesoro, Lawrence Summers, que se desempeñó bajo el presidente demócrata Clinton, dijo que estaba «sorprendido» al ver los comentarios de Bessent el miércoles.
«Por lo common, ese tipo de juicio no es realizado por funcionarios de la administración, y no estoy seguro de que sea útil que la administración prescriba públicamente sobre la política monetaria», dijo Summers en la Semana de la Liga de Bloomberg de Wall Avenue con David Westin.
Summers, un contribuyente pagado a Bloomberg TV, también sugirió que una medida de la tasa impartial debería incorporar los efectos de grandes déficits presupuestarios y una demanda elevada de fondos para pagar los centros de datos, junto con los precios de los activos más altos que reducen el flujo de fondos en ahorros. En ese contexto, «no estarías prescribiendo un corte de 175 bases en las tasas a menos que veamos una recesión».
Los futuros de tasa de interés al jueves por la mañana reflejan apuestas de que la Fed reducirá las tasas en menos de 150 puntos básicos acumulativos para fines del próximo año. También muestran un poco menos de confianza en una reducción de 25 puntos de base en la reunión de septiembre. El retiro se produjo después de un lanzamiento sobre la inflación mayorista de los Estados Unidos mostró que esos precios subieron más en tres años.
En declaraciones a Bloomberg Tv el miércoles, Bessent dijo «Si miras cualquier modelo» sugiere que «probablemente deberíamos tener 150, 175 puntos básicos más bajos» en el punto de referencia de la Fed. También dijo que los funcionarios podrían haber reducido las tasas si hubieran estado al tanto de los datos revisados sobre el mercado laboral que salió un par de días después de la última reunión. «Sospecho que podríamos haber tenido recortes de tarifas en junio y julio», dijo Bessent.
«No sé de qué modelo está hablando», dijo Jim Bianco, presidente de Bianco Analysis y un observador de la Fed y Tesoro desde hace mucho tiempo. «No hay un modelo del que sea consciente que diga que debería ser tan bajo», dijo sobre el punto de referencia de la Fed.
Otros medidores de dónde deberían estar la Fed, como la regla de Taylor, tampoco argumentan que la tasa principal debe ser de 150 a 175 puntos básicos más bajos de lo que es, dijo Bianco. Agregó que ha habido muchos casos en las décadas de «sillas de alimentación de la alimentación», y son «bienvenidos a ofrecer su opinión», pero no debería cambiar la opinión del líder del banco central.
Bessent repitió el jueves que, dado el contexto de las cifras de empleos más débiles y no haber reducido las tasas en los últimos meses, «tal vez se justificó un recorte de 50 puntos en septiembre».
Dos presidentes del Banco de Distrito Fed dijeron que no están respaldando tal movimiento en este momento. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo en una entrevista del Wall Avenue Journal el miércoles: «Simplemente no veo eso. No veo la necesidad de ponerse al día». El presidente de St. Louis, Alberto Musalem, dijo el jueves en CNBC que un recorte de 50 puntos de base sería «sin apoyo por el estado precise de la economía y las perspectivas de la economía».
Flatley escribe para Bloomberg.
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