El crecimiento del empleo superó las expectativas en junio como un aumento inusual en la contratación de educación pública enmascaró una desaceleración en el empleo en el resto de la economía.

Las nóminas aumentaron 147,000 el mes pasado, impulsadas por un salto en el empleo del gobierno estatal y native, según un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales publicado el jueves. La tasa de desempleo cayó al 4.1% a medida que tanto la participación como el número de personas fuera del trabajo disminuyeron.

Las nóminas privadas aumentaron solo 74,000 en junio, las menos desde octubre y en gran parte debido a la atención médica. Las cifras son consistentes con la contratación lenta a medida que los empleadores lidian con la política comercial errática del presidente Trump y esperan la aprobación del Congreso de su legislación fiscal de firma.

«Ignorar el impulso de los trabajos educativos; la demanda privada de trabajo se está desacelerando», dijo Samuel Tombs, economista jefe de EE. UU. En Pantheon Macroeconomics, en una nota. «El aumento de impuestos arancelarios, la política monetaria restrictiva y las preocupaciones sobre una intensificación adicional de la guerra comercial están sopesando en gran medida la demanda laboral».

Los rendimientos del Tesoro y el dólar aumentaron, mientras que el índice Commonplace & Poor’s 500 se abrió más, ya que las cifras eliminaron la presión de la Reserva Federal para reducir las tasas de interés a fines de este mes. El presidente de la Fed, Jerome H. Powell, ha dicho que no hay prisa por reducir los costos de los préstamos hasta que haya más claridad sobre el efecto de los aranceles sobre la inflación. Las presiones de precios han sido sometidas este año.

Powell dijo recientemente a los legisladores que si el mercado laboral se debilitara significativamente, sería posible reducir las tasas antes de lo esperado.

Las nóminas del gobierno estatal subieron más desde el comienzo de 2023, lideradas por la educación, mientras que el empleo en los gobiernos locales también aumentó. Varios economistas ponen en duda la fuerza de las cifras, señalando posibles problemas de ajuste estacional.

Las nóminas de atención médica aumentaron 59,000, la menos en cuatro meses. El empleo también se moderó en ocio y hospitalidad, ya que un aumento de 20,000 en junio siguió a una revisión a la baja de un tamaño related en mayo. Las nóminas disminuyeron en la fabricación, el comercio mayorista y los servicios comerciales.

El informe de empleos consta de dos encuestas: una de las empresas, que produce las cifras de nóminas y otra de los hogares, que publica desempleo y participación. El número de desempleados cayó por primera vez en cinco meses y la tasa de participación, la proporción de la población que está trabajando o buscando trabajo, también disminuyó.

Además de su estrategia comercial, la administración Trump está implementando lo que el presidente ha prometido será la mayor deportación masiva de inmigrantes indocumentados en la historia. Eso tiene implicaciones para el mercado laboral, ya que los trabajadores nacidos en el extranjero han sido una fuente importante de crecimiento del empleo en los últimos años.

Los datos del jueves mostraron que el tamaño de la fuerza laboral nacida en el extranjero disminuyó por un tercer mes consecutivo al nivel más bajo este año.

Otros datos recientemente han señalado un mercado laboral de enfriamiento. Las afirmaciones recurrentes de desempleo, un proxy para las personas que ya reciben beneficios de desempleo, han aumentado desde principios de mayo y están al más alto nivel desde finales de 2021.

Otra medida observada de cerca es el diferencial entre las personas que dicen que los trabajos son abundantes en comparación con aquellos que dicen que son difíciles de obtener en la encuesta de confianza del consumidor de la junta de conferencia. La brecha es la más pequeña desde marzo de 2021.

Los economistas también están prestando mucha atención a cómo la dinámica de la oferta laboral y la demanda están afectando las ganancias salariales. El informe mostró que las ganancias promedio por hora aumentaron 0.2% a partir de mayo y 3.7% respecto al año anterior, las más pequeñas desde julio de 2024.

Niquette escribe para Bloomberg.

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