ANASTACIO ALEGRIA
El último caso en el punto son los acuerdos alcanzados por los fabricantes de chips Nvidia y AMD para asegurar licencias para exportar sus productos a China. La Casa Blanca nombró al precio, el 15% de sus ingresos de tales ventas, y las compañías asentidas de buena gana.
No importa que las exportaciones originalmente hubieran sido prohibidas, por la administración Biden y el propio Trump, debido a las preocupaciones de seguridad nacional. No importa que la Constitución de los Estados Unidos prohíba explícitamente cobrar cualquier impuesto o arancel en las exportaciones.
No importa que una pila de leyes de los Estados Unidos, incluida la Ley de Reforma de Management de Exportaciones de 2018, que Trump firmó, no proporcione una cláusula de escape de pago a juego de las restricciones de exportación.
No importa que las exportaciones puedan fortalecer la industria nacional e incluso su ejército de China, un país que ha sido el objetivo constante de las políticas comerciales de Trump.
A pesar de todo eso, Trump trató los acuerdos como una victoria para los Estados Unidos que explicó su lado de la conversación cuando Nvidia pidió alivio de la prohibición de exportación, relacionó: «Dije:» Si voy a hacer eso, porque te estoy dando una liberación «.
Bajo las circunstancias, no debería sorprender que algunos profesionales del comercio e inversores en los acuerdos. Entre ellos está Christopher Padilla, un funcionario de management de exportación bajo George W. Bush, quien le dijo al Washington Put up: «Los controles de exportación están en su lugar para proteger la seguridad nacional, no aumentar los ingresos para el gobierno. Este acuerdo o ambos». »
Nvidia, como sucede, ha declarado: «No toleramos el soborno o la corrupción en nuestro negocio». La política prohíbe «prometiendo, ofreciendo, proporcionando o autorizando la provisión de dinero o cualquier cosa de valor … para obtener, retener o dirigir aprobaciones regulatorias, contratos, negocios u otros beneficios».
Cuando le pregunté a Nvidia sobre el acuerdo, la compañía me remitió al único comentario que ha hecho en respuesta a preguntas al respecto: «Seguimos las reglas que el gobierno de los Estados Unidos establece para nuestra participación en los mercados mundiales». AMD no respondió a mi solicitud de comentarios.
Estas ofertas no tienen precedentes; Como observó el Monetary Occasions, citando a los expertos en comercio, «Ninguna empresa estadounidense ha acordado pagar una parte de sus ingresos para obtener licencias de exportación».
No hay duda de que Nvidia presionó ferozmente por un levantamiento de la prohibición de exportación. La compañía hizo una contribución de $ 1 millón al comité inaugural de Trump. Su CEO, Jensen Huang, se reunió directamente con Trump para discutir la prohibición; Los informes de los medios dicen que Trump inicialmente exigió una tarifa del 20%, pero Huang lo negoció hasta el 15%.
Como ha sido el caso con otros acuerdos comerciales negociados por Trump, los detalles de este son turbios en extremo. Los términos no se han reducido a la escritura.
De hecho, la portavoz de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, dijo el martes que su «legalidad … todavía está siendo solucionada por el Departamento de Comercio», con el ojo de replicarlo con otras compañías.
Entre las preguntas está cómo se pagaría la tarifa y cómo se gastaría el dinero.
Aún así, lo que se sabe ha causado preocupación por los reguladores de exportaciones, expertos y legisladores.
«Los controles de exportación son una defensa de primera línea para proteger nuestra seguridad nacional», presidente del Comité Selecto de la Cámara del Partido Comunista Chino, «y no debemos establecer un precedente que incentiva al gobierno para otorgar licencias para vender tecnología de China que mejorará sus capacidades de IA».
El efecto de este acuerdo en otras compañías también plantea los hackles de economistas y expertos en comercio.
«Otras compañías de semiconductores estadounidenses como Qualcomm e Intel pueden decir:» Si desarrollamos este chip de vanguardia y el gobierno resolve que tiene cierto interés de seguridad nacional en ese chip, podríamos tener algunos de nuestros ingresos eliminados también «, cube Kyle Handley, un economista comercial de UC San Diego,» por lo que pueden decidir no hacer las inversiones de R&D y las innovaciones y las innovaciones y el arrendador para desarrollar esas cosas para desarrollar esas cosas «.» «.». »
La recuperación de los ingresos «ciertamente tendrá un efecto escalofriante», me dijo Handley, porque la tarifa del gobierno «podría hacer que la inversión inicial parezca no económica». Eso es especialmente si la administración intenta aplicar el acuerdo a industrias como software program o productos farmacéuticos. El cargo de exportación podría convertirse en una carga specific para las nuevas empresas: Nvidia claramente tiene suficiente dinero para pagar la tarifa, pero muchas otras compañías innovadoras no lo harían.
Si se puede detener el impuesto de exportación, o no cómo es una pregunta abierta. Por un lado, no está claro quién tendría posición para traer una demanda para detenerlo. Nvidia y AMD han aceptado el acuerdo, por lo que presumiblemente no presentarían un caso. Las empresas que temen la imposición de tarifas de exportación en sus propios productos podrían tener que esperar hasta que puedan mostrar daños concretos a sus propios intereses para traer un caso en la corte federal.
Mientras los fabricantes como Nvidia estén dispuestos a inclinarse ante las demandas de Trump, puede tener un campo claro.
Si surge un desafío authorized, la administración ha tratado de caracterizar la tarifa de exportación como algo más que un impuesto para eludir la prohibición constitucional.
Nvidia desarrolló el chip H20 en el corazón de su acuerdo específicamente para abordar una prohibición de exportación que la administración Biden impuesta a las ventas de la compañía a China en 2023.
El gobierno chino, sin embargo, no está enamorado del chip. Los reguladores chinos han estado presionando a las empresas nacionales para evitar las fichas de las preocupaciones de ciberseguridad, incluida la sospecha de que los chips podrían contener un código oculto que podría someterlos a un management externo. (Nvidia ha negado que los chips contengan dicha exposición a la puerta trasera).
Los chips también están superados por algunas aplicaciones de IA en comparación con la serie Blackwell de primera línea de la compañía, que todavía están sujetas a una prohibición de exportación de los Estados Unidos.
Como, Trump parece pensar que él y Huang de Nvidia habían puesto algo en los chinos. Trump llamó al chip H20 «obsoleto» y dijo que Huang estaba «vendiendo un chip esencialmente antiguo».
Pero otros dicen que los H20 aún pueden ser preferibles a los chips diseñados por chinos para las empresas chinas, aunque los productos chinos están mejorando constantemente.
«El H20 es un potente acelerador de las capacidades de IA fronteriza de China, no un chip de IA anticuado», como dijeron 20 ex funcionarios comerciales del gobierno, Howard Lutnick, que supervisa la política comercial, en
«Si Estados Unidos respalda los controles de exportación a China, creemos que la próxima generación de IA fronteriza de China se construirá a espaldas del H20», escribieron los funcionarios. El chip «no solo alimentará productos de consumo o logística de fábrica; permitirán sistemas de armas autónomos, plataformas de vigilancia de inteligencia y avances rápidos en la toma de decisiones en el campo de batalla».
La forma en que el acuerdo de exportación puede afectar los resultados de NVIDIA es turbia, aunque su efecto inmediato no parece tan significativo.
En mayo, la compañía anunció los inventarios H20 no vendidos en el primer trimestre que finalizó el 27 de abril debido a la prohibición de las ventas de H20. Pero aún registró $ 23.3 mil millones en ganancias operativas para el trimestre a la venta de $ 44.1 mil millones. Para su último año fiscal completo que finalizó el 26 de enero, NVIDIA informó una ganancia antes de impuestos de $ 84 mil millones en ventas de $ 130.5 mil millones.
En términos del mercado de valores, Nvidia es la compañía más valiosa del mundo, con un valor de mercado de $ 4.4 billones; Su múltiplo de ganancias de precios es un robusto 58.4. Con una ganancia en el precio de las acciones en lo que va del año de casi el 35%, es una de un puñado de empresas relacionadas con la IA que ha mantenido el mercado de flotación a pesar de las preocupaciones de los inversores sobre una desaceleración económica en desarrollo debido en parte a las políticas comerciales de Trump.
Pero la compañía está mirando hacia adelante para incursiones aún más en el mercado de China a largo plazo. «El mercado de China es de aproximadamente $ 50 mil millones al año», en mayo Huang lamenta la necesidad de dejar atrás «las ganancias que van con eso, la escala que combina con eso, el edificio del ecosistema que coincide con eso» mientras la prohibición de exportación estaba en su lugar. Por lo tanto, tenía sentido permitir que NVIDIA extraiga los ingresos y las ganancias del comercio transfronterizo.
China seguramente avanzará en la tecnología de IA con o sin las papas fritas de Nvidia, dijo Huang: «Cualquiera que pensara que un ajedrez se mueve para prohibir de alguna manera China de los H20 de alguna manera cortar de alguna manera su capacidad de hacer AI está profundamente desinformado».
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